亏本买卖！蔚小理上半年净亏96亿

亏本买卖！蔚小理上半年净亏96亿

9月7日，蔚来终于发布半年业绩报告。至此，“蔚小理”三家新势力企业的不能业绩成绩单全部交出。

作为最后一家上交成绩单的车企，上半年蔚来实现营业收入202.0亿元，同比增长23.0%,其中汽车销售188.2亿元，同比增长22.8%；实现净亏损45.70亿元，同比下滑14.4%；从数据来看，蔚来营收增长的同时亏损也在降低，实为好现象，但二季度蔚来净亏损27.5亿元，同比增长316.4%，相比于一季度净亏18.25亿元环比增长50.4%。蔚来表示，研发等费用的增加、车辆销售成本上升是二季度亏损扩大的主要原因。据统计，自2016年到2022年上半年，蔚来归属普通股股东的净亏损累计达约666亿元。

其它两家企业，上半年小鹏汽车总收入148.9亿元人民币，同比增长121.9%，其中汽车销售收入139.4亿元人民币，同比增长118.0%；净亏损44.0亿元人民币，同比增长122.2%；理想汽车是过得相对舒服的一家，上半年实现营业收入183.0亿元，同比增长112.4%，其中汽车销售179.9亿元，同比增长112.6%；上半年净亏损6.5亿元，同比增长9.5%；

销量方面，小鹏汽车交付量远超为其它两家车企，上半年总交付量为68983辆，其中P7为35410辆，P5为23334辆，G3为10239辆。虽然蔚来汽车旗下在售车型丰富，包括ES8、ES6、EC6、ET7等车型，但上半年销量表现并不可观，累计交付新车50827辆，较同期仅增长了21.1%，特别是第二季度，受疫情和零部件供应影响，ES8、ES6、EC6的交付量环比均大幅下滑。至于理想汽车，虽然旗下仅有理想ONE一款车型在售，但其销量毫不逊色，上半年总交付60403辆新车，同比增长100.3%。

每家企业的产品策略不同，销量高并不意味着收入高。上半年小鹏汽车总收入148.9亿元，其中车辆销售收入139.4亿元，而理想汽车产品单一，价格也相对稳定，下半年总收入182.9亿元，其中车辆销售收入为177.9亿元。至于蔚来汽车，虽然交付量垫底，但是产品定位高、价格贵，上半年总收入达到202.0亿元，其中车辆销售收入188.2亿元，在三家企业中表现最好。

小鹏汽车的新车是卖得最多的，但同时亏损也进一步扩大。具体来看，上半年蔚来净亏损45.7亿元，已经超过2021年全年净亏损额度，理想汽车则是最舒服的，上半年净亏损仅6.5亿元，而小鹏汽车净亏损达到44.0亿元。当然，理想汽车亏损最少也是有原因的，其上半年研发支出20.1亿元，销售管理支出为25.3亿元，均低于小鹏和蔚来。

此外，随着上游端原材料价格的上涨，也将制约新势力品牌的整体盈利水平。3月18日晚间，小鹏汽车宣布车型价格调整，受上游原材料价格持续大幅上涨影响，小鹏汽车将对在售车型的价格进行调整，补贴前售价的上调幅度为1.01万元至2万元不等，此次价格调整将于3月21日零时起生效。3月23日，理想汽车在微博上表示，受上游原材料持续大幅上涨的影响，理想汽车将自2022年4月1日起对理想ONE售价进行调整，全国统一零售价格将由目前的33.8万元上调至34.98万元，涨幅为1.18万元。5月10日，蔚来官宣涨价，ES8、ES6及EC6各版本车型起售价上调10000元。5月13日，蔚来宣布，受近期全球原材料价格持续上涨影响，蔚来ET7全系车型起售价格上调1万元。

虽然从我国2021年新能源销量数据来看，产销双双突破350万辆，同比涨幅达到1.6倍，但新能源汽车的赛道也越来越多的竞争者，加速了新能源行业头部洗牌的速度，昔日“蔚小理”排名不复存在，新能源汽车市场已开启了第一轮的淘汰，如何走出亏损也变成了各大新能源车企不得不面对的困境。当然，着眼于国内市场，目前在新能源汽车领域发展最好的品牌除特斯拉和比亚迪外，蔚来、小鹏和理想也是排得上名的，但新能源造车比的是持久战，这也早已是业内公认的情况，而三家车企目前仍处于亏损状态，扭亏为盈的拐点在何处？这也是长期发展的难题。

新能源汽车发展是长久战役，“蔚小理”均已相继完成美股和港股上市，为战争储备了大量“枪支弹药”。截至今年6月末，蔚来、小鹏、理想分别拥有在手现金544亿元、536.5亿元和413.39亿元。